-
- Income Tax
- Jul 07, 2022
- 50 comment
-
Deductibility of Loss by Embezzlement
► Date : Jul 07, 2022
A question of law relating to deductibility of amount written off relating to embezzlement was recently decided by the Chennai ITAT where the assessee had preferred the appeal in front of ITAT against the order of lower authorities disallowing the deduction of the embezzled amount written off. The caselaw provides an insight regarding the deductibility of embezzled amount and the time line for claiming the deduction of embezzled amount. Facts of the Case The assessee company is engaged in the business of trading in automobile spare parts, etc. The assessee claimed an amount of Rs.1,07,35,908/- as written off on account of embezzlement which was reported in P&L account as extraordinary item vide Note-V of the audited accounts. AO made an enquiry regarding the same to which assessee explained that during the financial year 2001-02, the assessee-company maintained bank account with Central Bank of India and company officials namely Shri J.C. Joseph clandestinely removed some cheque leaves, forged signature of the official of the company and withdrawn a total sum of Rs.1,07,35,908/- from this bank account. The company came to know about the embezzlement in the course of bank reconciliation and accordingly, lodged a complaint was lodged with the Crime Branch of Chennai City Police in December, 2001. The assessee also pursued the matter with the Central Bank of India requesting them to reimburse the amount withdrawn from the account of the company by means of forged cheques. It was the contention of the company that primary responsibility of passing of forged cheques rested with the Bank. The Bank conducted internal enquiry, since there was no fault on the part of the bank, bank took a stand that it was not responsible for paying the alleged amount of forged cheques. The assessee also filed complain with Central Bureau of Investigation (CBI). Going further, the company perused the matter by filing complaint with Banking Ombudsman on 29.10.2004 but the same was dismissed. The assessee, then, pursued the matter with the Executive Director and Chairperson of the Bank. As a final attempt, the assessee company met with the officials in March, 2008 but the bank again refused to accept any responsibility and it was made clear to the company that bank will not pay any amount this account. There was no scope of recovery of the amount involved from the accused as well as from the bank, the assessee company came to the conclusion that the amount of Rs.1,07,35,908/- embezzled from this account by way of forged cheques cannot be recovered and therefore wrote of this amount in assessment year 2008-09. The AO did not doubt the claim of embezzlement on merits but held that the embezzlement took place in financial year 2001-02 and assessee company came to know of it during the course of bank reconciliation and assessee company also quantified the amount of embezzlement during the period itself as evidenced by the complaint filed by the assessee with the police, hence the claim should have been made in AY 2002-03. Accordingly, he disallowed the claim. CIT(A) confirmed the action of the AO and dismissed the assessee’s claim by stating that the assessee is entitled for deduction of embezzlement loss either in the year of discovery or in the year in which the amount was crystallized or the year in which the assessee realizes that the amount cannot be recovered, whichever is later. According to CIT(A), the embezzlement took place in financial year 2001-02 and this was discovered by assessee in that very year because the assessee filed a petition before bank Ombudsman on 29.10.2004. Further the assessee could not provide any proof that the bank officials made it clear in March, 2008 that the bank will not be paying any amount to the assessee company. Decision of ITAT As per the para 2 of the Circular No. 035D(XLVII-20) [F. NO. 10/48/65-IT(AI)] dated 24th November 1965 relating to the Loss by embezzlement by employees and Deductibility thereof wherein it is clearly mentioned that the loss should be allowed as deduction in the year in which it is discovered. ITAT noted that Hon’ble Jammu & Kashmir High Court in the case of J and K Bank Ltd., supra where it was held that as the expression detection and discovery have different and distinct connotations in law and the expression “discovery” has to be interpreted so as to mean that loss must be deemed to have arisen only when employer comes to know about it and realizes that the amount embezzled cannot be recovered and not merely from the date of acquiring knowledge in which that embezzlement has taken place. ITAT placed its reliance on the decision of Hon’ble Supreme Court in the case of Associated Banking Corporation of India Ltd., 56 ITR 1 where it was held that loss must be deemed to have arisen only when the employer comes to know about it and realized that the amount embezzled cannot be recovered, no doubt, it came to its knowledge prior. ITAT, then, held that in the present case also, the assessee came to know of embezzlement in 2001-02 but he tried his level best for recovery of embezzled amount by filing police complaints and even the matter was referred to CBI by filing FIR against the accused persons. The assessee also pursued the matter with the Banking Ombudsman and the bank officials, when finally everybody refused and there was no chance of recovery, the assessee reversed this amount in the accounts of the assessee for assessment year 2008-09, when finally discovered that this amount is not recoverable. Hence, in such circumstances, the loss on account of embezzlement claimed by assessee is allowable in this year. Verdict ITAT allowed the appeal of assessee Crux of the Caselaw Loss must be deemed to have arisen only when the employer comes to know about it and realized that the amount embezzled cannot be recovered, no doubt, it came to its knowledge prior.
► Tags : #itat #itatorder #caselaw #embezzlement #deductibilityofembezzlementloss #incometaxact1961 #incometax #timelinefordeductibilityofembezzlementloss
Ohulrm(6 hours Ago)
buy naprosyn no prescription order generic omnicef 300mg how to buy lansoprazole
plaquenilsvo.com(13 hours Ago)
where is thw cheepesr place to buy plaquenil http://plaquenilsvo.com/ hydroxychloroquine over the counter amazon plaquenil for lupus
Балконмебель(21 hours Ago)
Мебель на балкон Мебель сверху хоры числом личным размерам. Чистосердечно через производства мебели. Сверх наценок равно переплат. Недлинные сроки изготовления. Твердое слово 5 лет. Мебель на балкон
duricefzsu(2 days Ago)
duracef tabletki https://duricefzsu.com/ cefadroxil capsules usp 500mg cefadroxil cap
tattoo(3 days Ago)
eyebrow tattoo Neediness to unceasingly look 100%? Permanent eyebrow tattoo is a great privilege looking for girls. This is a service provided by our masters at a sharp level. The salon is trot next to true professionals. Masters include extensive sustain and make permanent eyebrow tattoo (ombre and other techniques) in accordance with one characteristics and wishes. eyebrow tattoo
туртурция(3 days Ago)
[url=https://turkey-tours-23.ru/]Туры в Турцию[/url] Туретчина приковывает любителей функционального развлечений а также живописных ландшафтов — семо заезжают с честь имею кланяться света. Япония одинаково приветливо пересечет от мала до велика гостей. Туры в Турцию
StevenPek(4 days Ago)
https://vavadacasik.com Vavada Casino — один из лучших игровых клубов, где игроков ждет бездепозитный бонус 100 фриспинов, удвоение депозита и кэшбек. казино вавада отзывы
Просушка(5 days Ago)
просушка помещений Ударность осушения комнат через некоторое время затопления предстает в ряде ситуации, какие требуют использования нынешних технологий просушки. просушка помещений
Уборкакоттедж(5 days Ago)
уборка коттеджей Предоставляем должно услуги: уборку помещений, уборку квартир да особняков, химчистку мягкой мебели, мойка фасадов равным образом окон. уборка коттеджей
lyricaply(6 days Ago)
side effects of metronidazole 500 mg tablet http://lyricaply.com/ topiramate price metronidazole cost walmart
Уборкасклада(1 week Ago)
уборка складов Уборка склада. Уход за корпуленцией помогает не только сохранить чистоту, но также обеспечить необходимые фон чтобы сохранения продукции. Наша сестра поможем идеально уничтожить ... уборка складов
Уборкапомещен(1 week Ago)
уборка производственных помещений высохшая равно влажная уборка полов; эпиляция загрязнений с крупногабаритной техники, антикоррозийная обработка; электроуборка туалетов и умывальных кот использованием не опасных обеззараживающих составов; чищенье резервуаров (а) также емкостей. уборка производственных помещений
Uhvaxt(1 week Ago)
ramipril online order order generic etoricoxib 60mg arcoxia 60mg over the counter
lyricatro(1 week Ago)
flagyl tablet 200 mg https://lyricatro.com/ buy now priligy topamax 25mg pil
Домсруб(1 week Ago)
Дом из сруба Ваши розыски прочного у себя с сруба завершены. Отличные проекты, доставка а также установка своими ресурсами, правдивые цены. Тут вы раскопаете от мала до велика нужную ... Дом из сруба
пожара(1 week Ago)
уборка квартир после пожара Этапы упражнений числом уборке квартиры через некоторое время пожара · фонтанирование мусора, испорченных (а) также обгоревших добра, которые нельзя ополчить; · электроочистка работниками ... уборка квартир после пожара
Jaysonwhods(1 week Ago)
Современныетехнологии в строительстве домов из сруба Как выбрать проект сруба для дома, который идеально подойдетдля вашей семьи Как выбрать проект сруба для бани: советы профессионалов Стоит ли строить дом из сруба: достоинства и недостатки Баня из сруба под ключ: все, что нужно знать о процессе строительства Проекты у себя один-два баней разрабатываются всего учетом цельных научно-технических запросов буква организации инженерных коммуникаций, проветривания, термоизоляции, гидроизоляции, что-что также пожарной безопасности. Дом из сруба – комфорт и экологичность, или просто модный тренд? Стоит ли строить дом из сруба: достоинства и недостатки Как выбрать проект сруба для бани: советы профессионалов Как выбрать сруб для бани: основные критерии и рекомендации Преимущества бани из сруба по сравнению с другими типамибань
lyricabrs(1 week Ago)
Ycblxl http://lyricabrs.com/ Dtnzfk Lupuqu
Металлобаза(1 week Ago)
Металлобаза Изделия из металла прочно вместились в течение нашу жизнь, а также представить себя нормальное функционирование любой из отраслей индустрии сверх употребления сего ткани ясно как день невозможно. Бизнес-группа компаний «Металлобаза» претворить в жизнь числом оптовым ценам продукцию личного производства в течение ассортименте. Металлобаза
vidalista.homes(1 week Ago)
vidalista 10 mg https://vidalista.wiki/ vidalista 20mg
vidalista.homes(2 weeks Ago)
http://vidalista.wiki/ vidalista 40mg
Дизайн(2 weeks Ago)
Идеи дизайна интерьера Автор этих строк уже представляли фото потрясающих лестниц в течение интерьере. Сейчас думаем вменить в обязанность для вас еще одну сборку примечательных лестниц Идеи дизайна интерьера
csdownload(2 weeks Ago)
Скачать Counter-Strike 1.6 Списать КС 1.6 - это ясно как день! Counter-Strike 1.6 — этто эпический шутер, трахнувшийся обществу инвесторов числом всему миру. Скачать Counter-Strike 1.6
Qxldhs(2 weeks Ago)
trimox 250mg cost order trimox 250mg without prescription order clarithromycin 250mg online cheap
vidalista.homes(2 weeks Ago)
https://www.vidalista.lol/ what is vidalista
CounterStrike(2 weeks Ago)
Скачать CS 1.6 Закачать КС 1.6 - проще обычного! Всесветная сеть интернет безраздельна разною информации что касается CS также немерено что ни шаг возлюбленная корректна и выложена чтобы честных целей. Скачать CS 1.6
Plgury(2 weeks Ago)
order nolvadex 10mg pill how to get rhinocort without a prescription how to buy ceftin
vidalista.pics(3 weeks Ago)
Drugs message for patients. What side effects can this medication cause? https://vidalista.beauty/ vidalista de 60 mg y edegra 100 mg Finest what you yearn for to differentiate there medicines. Impute to here.
Fqcfaj(3 weeks Ago)
buy generic mebendazole over the counter buy tadalafil 10mg generic order tadalis sale
квартирусочи(3 weeks Ago)
купить квартиру в сочи Определитесь со районом города, на коем рассчитываете накупить жилье. Примите во внимание товарищество для морю, инфраструктуру района, автотранспортную доступность и еще остальные факторы. купить квартиру в сочи
Zrgzok(3 weeks Ago)
purchase metronidazole pills buy bactrim no prescription order cephalexin 500mg sale
cialis 5mg prix en pharmacie belgique(3 weeks Ago)
Comment se passe l'accouplement chez l'Homme cialis 40 mg moins cher http://www.cialfrance.com
site vente cialis serieux(3 weeks Ago)
https://viagrabelgique.com/ tadalafil sandoz avis
Opinion Poll
Thought of the day
If you can't do great things, do small things in a great way - Napolean Hill
Leave a Reply